从聚水潭上市看 SaaS 行业趋势：回归本质，靠谱才是长期主义的底气

  聚水潭于 2025 年 10 月 21 日在港交所挂牌上市，发行价 30.6 港元，截至 12 月 1 日股价为 27.5 港元，陷入破发状态。结合其公开数据 ——2024 年首次实现盈利，净利润 4899 万元、营收 9.1 亿元，员工规模 2500 人，成立至今总投入已超 39.37 亿元 —— 这组数据背后，正折射出 SaaS 行业的深刻变革：高投入时代下，行业已告别 “高增长神话”，迈入 “长期主义” 的深耕阶段。

  曾经，SaaS 行业凭借 “轻资产、高增长” 的故事吸引资本追捧，但聚水潭的上市表现与经营数据清晰表明：SaaS 从来不是 “低投入高回报” 的捷径，反而需要长期巨额投入 —— 产品打磨、技术迭代、服务体系搭建，每一步都离不开持续的资源倾斜。而所谓 “高产出”，也不再是资本预期中的爆发式增长，而是基于稳定产品与优质服务的稳步盈利。

这意味着，SaaS 行业早已过了 “讲故事、炒概念” 的初创期，那些靠 “免费噱头”“低价买断” 吸引客户的模式，终究难以长久。免费模式往往暗藏功能缺失、隐性收费的陷阱，无法支撑长期的产品迭代与服务保障；而部分 “低价买断 + 2-3 年关停换品牌” 的收割式玩法，更是以牺牲客户数据安全与经营稳定为代价，最终只会被市场淘汰。如今的客户愈发理性，他们不再忍受产品不稳定、功能不完善的短板，更看重长期的服务保障与可持续的价值输出。

  对于资本而言，SaaS 行业褪去 “高增长泡沫” 后，不再是追求短期回报的逐利赛场；但对于在细分赛道已积累一定成就、坚守长期主义的厂家而言，这恰恰是最好的时代。行业洗牌后，那些真正沉下心打磨产品、用心服务客户的品牌，将凭借稳定的性能、全面的功能、可靠的售后，赢得客户的长期信赖，在存量竞争中占据核心优势。

美碧软件深耕美业 SaaS 赛道多年，始终坚信 “靠谱才是硬道理”。我们拒绝短期噱头，坚持以 “小几百元年费” 提供高性价比服务 —— 操作简单易上手、功能覆盖美业经营全场景、数据稳定不丢失、售后响应及时高效，用实打实的产品力与服务力，为美业门店保驾护航。

  在 SaaS 行业回归本质的今天，美碧软件将继续坚守初心，聚焦美业门店真实需求，持续迭代产品、优化服务，与所有信赖我们的客户一道，踏实经营、稳步成长，在长期主义的道路上坚定前行。